中國工商銀行新股發行收益率分析(pdf 8頁)

全球最大的IPO 起航..............3
貨幣流動性過剩仍難擋中國工商行明顯高出的新股收益率.............4
國內市場預計將超過8500 億元資金參與工行的IPO...................4
中國工商銀行國內新股收益率模擬統計.........................................5
從銀行估值比較分析，工商銀行上市首日價格有望上漲13%.........7

全球最大的IPO 起航
中國工商銀行的發行將采用A+H 股香港和國內同步發行式進行，計劃發行A 股
130 億股、H 股353.9 億股，其中香港公開發行17.7 億股，國際發售336.21 億股。
在發行過程中引入了綠鞋製度，為海外和國內投資者提供約72.5865 億股的超額認
購權（A 股19.5 億股、H 股53.0865 億股占H 股發行的15%）。根據招股說明書，
超額配售權行使後中國工商銀行總股本為3340.18850026 億股。股本結構如下：
按照H 股發行上限HK$3.07 元和A 股發行價上限RMB￥3.12 元計算，本次國際
配售以及A+H 股香港和內地市場發行募集資金分別為港元1249.48 億元、人民幣
466.44 億元。如果按照10 月18 日外彙報價折算，約等於219.5 億美元（港元兌
美元7.7845、人民幣兌美元7.9055）。本次募集規模將超過了曆史上1998 年日本
NTTMobileCommunications 的184 億美元的IPO 集資記錄，成為全球最大的IPO
項目。
根據招股說明書，H 股發行完畢後，境外戰略投資者（安聯集團、高盛集團……

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