營運資金管理策略(ppt 38頁)

營運資金管理策略目錄：
1、營運資金管理策略
2、現金管理
3、應收賬款管理
4、存貨管理

營運資金管理策略內容提要：
流動資產可分為兩種，一種為持有數量不受短期因素影響，但隨成長規模而增加的流動資產（CA），稱為永久性流動資產，另一種為非常態性的資金需求所持有的流動資產，稱為暫時或臨時性流動資產。
激進的營運資金融資政策：完全以短期資金來融通流動資產，而長期資金僅用以融通固定資產。見圖一
保守的營運資金融資政策：完全以長期資金來融通公司各種資金需求。見圖二
適中的營運資金融資政策： 采用適中的政策是公司使用長期融資方式來融通永久性CA及固定資產，而暫時性CA則以各種短期資金來融通。見圖三
最佳現金餘額的確定
現金與有價證券間的最佳分隔比例
鮑曼模型，又稱存貨模型
現金管理總成本=現金持有成本+有價證券之間的轉換成本
現金持有成本為持有現金的機會成本
出售和轉讓有價證券需要支付的費用為現金的轉換成本。
用存貨模型確定現金餘額假設
１）公司所需現金總量是穩定並可預測的；
２）公司經營中的現金支出比例均衡，波動不大；
３）現金與有價證券之間的轉換是暢通的。

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