多項目開發模式下的房地產企業資金管理研究(PDF 65頁)

內容摘要
第一章緒論
1．1選題背景及研究意義
1．1．1選題背景
1．1．1．1我國房地產業現狀
房地產業在我國國民經濟中地位舉足輕重。《國務院關於促進房地產市場持續健康發
展的通知》(國發(2003)18號)中明確肯定了房地產業是國民經濟的支柱產業。中國房地
產業經過26年的發展，在GDP中所占比重由1985年的不到0．1％發展至2011年接近10％。
房地產業具有先導性和基礎性，其快速發展帶動了建築行業、冶金、建築材料、家居
裝飾、物流運輸等50多個產業的發展。據國家統計局測算，房地產投資每增加100億元，
可實現產出10．98億元，同時帶動其他產業實現產出275億元。房地產業成為我國加大投
資、拉動消費、促進就業的最佳行業之一。
伴隨房地產業的迅速發展，各類問題也層出不窮。首先是我國房地產市場區域發展、
供求結構、產品開發結構不平衡；其次是市場投機、投資行為盛行，房價持續飆漲，普通
百姓難以負擔高額購房款；第三是房地產開發和交易行為不夠規範，市場服務體係尚不健
全，售後服務得不到有效保證。與此同時，開發企業禁不住房地產業高利潤的誘惑，為搶
占市場，瘋狂拿地、倉促開發，資金占用嚴重。
房地產市場高漲之時，綠城集團采用“賭徒”式的高負債發展模式在全國快速擴張，
僅2009年就投入323億購地，也正是這種模式使其多次陷入“破產門”。截止2011年6
月底，資產負債率達到163％，總借貸高達350億。2011年9月22日，綠城中國(03900．HK)
股價暴跌17％。2011年報顯示，綠城中國在2012年將麵臨超過200億元的短期債務壓力，
持有的現金僅能覆蓋其中37％。綠城最終不得不“斷臂求生”。通過賣地，出售6個項目，
向九龍倉配售24．6％股權，將旗下9個項目半數股權出售融創中國等方式，回流現金約145
億元，暫時度過破產危機。綠城的發展戰略也由做高端物業轉攻保障房市場和涉足電子商
務建材銷售。
2011年，某某雖然實現千億銷售的好成績，但其總裁鬱亮表示某某已經進入“冬天模
式”，並強調2012年現金流比利潤更重要，銷售需更積極，不能有囤地和存貨。2012年萬
科購地極為慎重，直至7月才開始“抄底”土地市場。
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