企業期權與公司理財基礎知識講義(ppt 27頁)

企業期權與公司理財基礎知識講義目錄：
1期權
2看漲期權
3看跌期權
4售出期權
5解讀華爾街日報
6期權組合
7期權定價
8期權定價公式
9作為期權的股票和債券
10資本結構政策和期權
11投資不動產項目和期權
12本章小結

企業期權與公司理財基礎知識講義內容提要：
期權：
期權(option)是一種賦予持有人在某一給定日期或該日期之前任何時間以固定價格贖進或售出一種資產之權力的合約
相關基本定義
(1)執行期權(exercisingtheoption)
(2)敲定價格或執行價格(strikingorexerciseprice)
(3)到期日(expirationdate)
(4)美式期權和歐式期權(AmericanandEuropeanoptions)……

期權組合：
看漲期權和看跌期權可作為更為複雜的期權合約的構成要素
在期權市場上一種策略可以抵消另一種策略而帶來的風險收益
例21-3買賣權平價（put-callparity）：
股票價值+看跌期權價值-看漲期權價值=執行價格現值
……

關於擔保的說明：
若公司對有擔保的貸款違約，則擔保方必須不足差額，這樣風險債券就轉化為無風險債券，擔保價值相當於看迭期權的價值。
無違約債券的價值=風險債券的價值+看跌期權的價值
典型的貸款擔保的受益者
1、若現有風險債券被擔保，所有收益歸現有債權人
2、若新債務正被發行和擔保，新債權人不受益。

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