安然事件對金融市場監管的影響(doc 19)

亞洲金融危機爆發後，良好的企業管治的重要性立即備受注目。2000年科技股泡沫的破裂，使歐美的市場監管機構理解到，科技股泡沫在某程度上可能是因差劣的會計帳目和企業失當行為所導致的，而這亦使到企業管治成為全球關注的課題，換言之，歡呼聲過後(或潮水退後)，問題(或礁石)便開始顯露和呈現。

安然、世界通訊及其它有關公司事件的始末正逐步揭露。人們仍在爭論這些公司的倒閉原因，但情況似乎是，正如一名美國監管機構高層人員向我表示，美國出現了有史以來最嚴重的企業管治失當事件。企業管治之所以失當，是由於有關製度的若幹製衡機製被不同層麵的利益衝突削弱所致。由於美國擁有規模最大、最具深度的證券市場，並且設有最嚴密的監管架構，因此值得我花點時間解釋美國與香港的製度(香港的製度大致上建基於英國和澳洲的普通法製度)之間的分別。

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