市場金融保險管理調查(doc 15頁)

市場金融保險管理調查目錄：
一、政策研判............2
1、【A股或將進入較長時間的調整】............2
二、形勢要點............2
1、【商業銀行以美元繳納人民幣存款準備金】............2
2、【國際大行繼續看好港股】............3
3、【中信證券與貝爾斯登欲換股聯姻】............3
4、【A股負麵消息不斷，4個交易日市值蒸發近2億元】............4
5、【機構對中石油的主流報價在16-17元】............4
6、【股指期貨進程又前進了一步】............5
7、【外資行明確以“個人”為單位界定第二套房貸款】............5
8、【中郵基金被懷疑與券商有內幕交易】............5
9、【四券商三季度收入接近前兩季度的總和】............6
10、【外管局QDII額度核準速度明顯加快】............6
11、【招行首三季淨利潤大增1.28倍】............7
三、高端分析............7
1、【十七大將是政策布局的分水嶺】............7
四、國際金融............9
1、【新興市場恐引發另一場泡沫】............9
2、【IMF:美元可能遭遇大幅下挫】............9

市場金融保險管理調查內容提要：
十七大之前,一係列的宏觀經濟政策必然保持靜默，其根本原因在於十七大以穩定為主的基調壓製了政策麵布局調整可能帶來市場不穩定的因素，這是高層政治利益上的需要。但是隨著十七大閉幕，這一局麵可能會改變。
消息麵有兩條信息證實了十七大之後將出現各種政策布局調整的猜想。一是國家發展改革委員會副主任朱之鑫在十七大新聞中心舉行的新聞發布會上表示，將選擇合適的時機出台資源價格改革方案。二是G7繼續對人民幣彙率問題施壓，周小川承認人民幣麵臨升值。
實際上，資源價格改革方案的問題涉及到物價上漲壓力，宣布調整要素價格可能麵臨更多的社會壓力；而周小川的對彙率問題的表態則更是涉及到一係列金融及進出口等諸多經濟方麵的核心問題。無論是要素改革還是人民幣彙率問題，都是目前中國經濟發展過程中波及麵特別大的焦點問題。而在十七大剛剛閉幕之後，相關部委即對這兩點明確的表態，明顯意味著隨著十七大的閉幕，一直被壓製的各類政策調整將很快出台。新的領導班子確立，將加速管理層針對宏觀經濟發展方方麵麵進行新的政策布局。
由於目前宏觀麵的變量不少，為了能夠更好的看清楚市場格局的發展方向，我們要考慮的要點應該是目前影響市場的關鍵因素是什麼，這將是決定市場格局發展方向的主要方麵。我們認為，國有股減持充實社保基金及人民幣升值兩個事件是最值得關注的。
正如本欄目所言，國有股減持充實社保基金在很大程度上代表了相關利益集團借助目前市場處於高估值狀態下，為獲取利益最大化有計劃的進行套現，另外也在很大程度上代表了管理層可能借助一定規模減持來抑製市場過熱的繼續發展，展現其明確的調控意圖。我們可以重點關注諸如中國石化、寶鋼股份等幾大試點的進行情況，一旦其減持的股份超過傳統5%比例限製，則無疑進一步證明相關部門明確的減持意圖。實際上，相關部委並沒有就市場上就減持的傳聞進行明確澄清表態，這可以看出適當規模減持已經在管理層的考慮範圍之內，是符合政策大方向和利益的。

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