2006年上半年宏觀經濟金融形勢與下半年政策展望(doc 16)

全球流動性過剩是推動本輪世界經濟增長周期的主要因素，盡管在美聯儲的帶動下全球進入了加息周期，但從目前主要國家和地區的經濟表現看，下半年宏觀經濟金融仍有緊縮空間。然而，在全球經濟運行風險不斷加大的情況下，如何把握加息的幅度和進程則是對各國央行智慧的考驗。

從當前拉動中國經濟的增長因素來看，我國固定資產投資和信貸增長以及貿易順差繼續擴大的慣性依然很強，因此，貨幣政策仍需緊縮；但如果考慮到全球經濟可能硬著陸的話，那麼對外部需求依賴性較強的中國經濟增長就會受到影響，同時，下半年固定資產投資增長幅度可能會因上半年的宏觀調控政策發生作用而趨緩，因此，貨幣政策緊縮力度也不應過大。

在全球經濟表現強勁的情況下，2006年上半年中國經濟繼續保持了高增長和低通脹的良好態勢，但是我國經濟結構和增長方式中長期形成的結構不合理問題仍然對我國經濟持續健康發展構成威脅。同時，在全球經濟緊縮的背景下，全球經濟的硬著陸可能會損傷中國經濟的增長。
..............................