把握金融政策的幾個關鍵(ppt 34頁)

中國價格
-2004年12月6日，美國商業周刊的封麵故事的標題就是:中國價格，The China Price。
-美國的商業周刊就指出，“美國的企業麵對中國價格，就意味著美國企業要麼降價30%，要麼丟失客戶。從家具到網絡產品 ，幾乎任何製造業者都不能幸免。其結果是不知不覺中，大大削弱了美國的經濟力量。”事實卻是，中國價格不僅沒有消弱美國的經濟力量，反而支持美國進行了迅速的結構調整，支持了美國經濟效率的提高和經濟力量的增強。實際上不僅對美國，對於全球市場，中國價格的意義和影響同樣是十分積極的、正麵的。
-期貨市場上，中國價格強調的是定價權
中國價格與彙率體製的改革：
-當前人民幣彙率的形成機製及其演變
-現行人民幣彙率製度的優點與不足
-導致進口成本的被動起伏，特別是隨著美元的疲弱被動上升
-不對稱的外彙管理體製放大了外彙升值的壓力
-人民幣的彙率是基本固定的，所以不少投資者意識到其中的套利機會，當利率出現差異的時候會出現套利，而且套利是風險很小的套利
-使得我們的不少的出口企業往往可以被動地隻依靠彙率的貶值來贏得出口的市場，不用提高技術、不用提高技術含量就能夠在國際市場賣得很好。這體現在貿易條件上
-名義的彙率水平也許變化並不大
彙率形成機製改革的條件在逐步成熟：
-國有銀行改革、外彙市場發展、利率改革
-加快彙率形成機製改革步伐，適當擴大彙率浮動區間，加快金融市場基礎建設為外彙體製改革奠定基礎。按照國民待遇原則，逐步對外資經紀公司開放外彙、貨幣和債券市場，在銀行間外彙市場引入做市商製度；繼批準中行、建行、工行和農行等商業銀行開辦遠期結售彙業務外，盡快考慮批準有條件的其他商業銀行開展遠期結售彙業務，進一步方便企業規避彙率風險；在銀行間外彙市場推出美元對其他主要貨幣的買賣業務，為金融機構提供外幣與外幣之間的交易和清算便利。

..............................