股票期權的性質經典課件(ppt 46頁)

股票期權的性質經典課件目錄：
1、影響期權價格的因素
2、假設和符號
3、期權價格的上下限
4、看跌期權與看漲期權之間的平價關係
5、提前執行：不付股利股票的看漲期權
6、提前執行：不付股利股票的看跌期權
7、紅利的影響

股票期權的性質經典課件內容提要：
股票價格和期權價格：
如果看漲期權在將來的某一時間執行，則其損益為股票價格與執行價格的差額，隨著股票價格的上升，看漲期權的價值也就越大；隨著執行價格的上升，看漲期權的價值就越小。對於看跌期權來說，由於其損益為執行價格與股票價格的差額，因此，看跌期權價值的變化剛好與看漲期權相反。
到期期限：
當期權的到期期限增加時，美式看跌期權和看漲期權的價值都會增加。這是因為對於其他條件相同但是到期日不同的兩個期權而言，有效期長的期權其執行的機會不僅包含了有效期短的那個期權的所有執行機會，而且它的獲利機會會更多。因此，有效期長的期權價值總是大於或等於有效期短的期權價值。
另外需要說明的一點是，隨著有效期的增加，歐式看跌期權和看漲期權的價值通常增加，但並不總是這樣。
例如：有基於同一股票的兩個歐式看漲期權，一個到期期限為1個月，另一個到期期限為2個月。假定預計在6周後支付大量的紅利，紅利會使股票價格下降。這就有可能使有效期短的期權的價值超過有效期長的期權的價值。

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