股利的基本內容與政策類型(ppt 42頁)

股利的基本內容與政策類型目錄：
一、股利的基本內容
二、股利政策的類型
三、完善資本市場下的股利政策
四、稅收、發行成本與股利

股利的基本內容與政策類型內容提要：
股票股利：
以本公司的股票作為股利發給股東的一種 方式。在賬麵上重新分配每股股票的所有權份額，以使股票數量增加，每股權益成比例降低。
股票股利與現金股利的比較：公司為保留現金而宣告發放股票股利而非現金股利。
當公司由於財務困難而用股票股利來取代現金股利時，投資者可能會認為這是一個消極信息而非積極信息。另外，股票股利的管理費用遠遠高於現金股利。
股票股利與股票分割的財務影響：
股票股利與股票分割都使流通在外的股票數量增加一倍。但是，它們並不影響公司的流動性、資本性支出計劃、財務杠杆或其他營業變量。因此，除信息傳遞方麵的影響以外，股票股利與股票分割不應改變公司股票的市場價值，隻會使每股價格成比例下降。
另外，股票股利與股票分割通常與具有良好成長預期的公司相連。
股票回購與現金股利的比較：
獲得股利的方式不同。現金股利方式直接獲得現金收入，必須支付收入稅；股票回購方式的股利是通過出售股票以資本利得形式獲得，可免稅。（西方要繳納資本利得稅）
采用股票回購，股東可以選擇出售股票或保留股票；而現金股利隻能接受並繳稅。
實施股票回購，對股東來說還存在信息不對稱的問題。

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