期權的回報、價格與盈虧分布(ppt 69頁)

期權的回報、價格與盈虧分布目錄：
第一節、期權的回報與盈虧分布
一、看漲期權的回報與盈虧分布
二、看跌期權的回報與盈虧分布
三、期權到期回報公式
第二節、期權價格的特性
一、內在價值和時間價值
二、期權價格的影響因素
三、期權價格的上下限
四、提前執行美式期權的合理性
五、期權價格曲線的形狀
六、看漲與看跌期權之間平價關係

期權的回報、價格與盈虧分布內容提要：
期權的時間價值：
(1)期權的時間價值(Time Value)：是指在期權有效期內標的資產價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。
(2)期權的時間價值的影響因素：
a.期權有效期的剩餘時間
b.期權標的資產的波動率
c.期權的內在價值
期權有效期的剩餘時間：
(1)剩餘時間對美式和歐式期權的時間價值影響:美式期權:有效期越長,期權價值越大;歐式期權:不一定。
(2)一般情況下,期權的邊際時間價值都是正的,即隨著時間的增加,期權的時間價值是增加的。
(3)期權的邊際時間價值是遞減的,即隨著時間的延長,期權時間價值的增幅是遞減的。由此得出兩點結論：
結論1:對於到期日確定的期權來說,在其他條件不變時,隨著時間的流逝,其時間價值的減小是遞增的。
結論2:當時間流逝同樣的長度,期限長的期權時間價值的減小幅度將小於期限短的期權時間價值的減小幅度。

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