資本運營——理論與案例

第一部分 概述

一、概念

(一)資本運營:又稱資本運作、資本經營，是指利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現價值增值、效益增長的一種經營方式。

　　發行股票、發行債券(包括可轉換公司債券)、配股、增發新股、轉讓股權、派送紅股、轉增股本、股權回購(減少注冊資本)，企業的合並、托管、收購、兼並、分立以及風險投資等。

(二)資產重組:是指為了整合經營業務、優化資產結構、改善財務狀況，對企業的資產進行剝離、置換、出售、轉讓，或對企業進行合並、托管、收購、兼並、分立的行為，以實現資本結構或債務結構的改善，為實現資本運營的根本目標奠定基礎。

二、目的
為企業的戰略服務，實現企業的緯構調整;為生產經營服務，實現產品升級;實現企業資本價值的一般增值。

資本擴張
(二)募集資金
(三)企業改製

(四)業務與資產整合
(五)開拓新的市場
(六)轉移風險
(七)獲取收益

三、資本的收益及退出途徑
(一)公開上市
1、國內證券市場
主板市場、創業板市場。
上海證券交易所、深圳證券交易所

2、國外證券市場
香港聯交所:主板市場、創業板市場
紐約證券交易所、納斯達克市場、美國證券交易所、新加坡證券交易所、倫敦證券交易所、東京證券交易所等。

(二)通過產權交易實施退出
1、將產權轉讓給其他企業或其他投資者;
2、出售給其他風險投資公司;
3、通過被並收購等資本運營手段退出。

(三)其他投資者溢價增資

(四)被投資企業、原來的投資者或管理層回購;

(五)清算、破產。

第二部分 企業並購

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