資本結構、融資行為與融資戰略 (PPT 51頁)

主要內容
第二章 資本結構、融資行為與融資戰略
一、資本結構理論
1、完善市場觀點：無公司稅下的MM理論
（1）基本估價模型
（1）基本估價模型 （續一）
（1）基本估價模型 （續二）
（2）MM理論：假設
（3）無公司稅下的MM理論
（3）無公司稅下的MM理論（續）
2、公司所得稅觀點：有公司稅下MM理論
3、個人所得稅觀點：Miller模型
資本結構理論中的權衡模型VL=VU+TD-財務拮據成本現值-代理成本現值
4、代理成本觀點
5、破產成本觀點
6、融資優序觀點
二、資本結構的影響因素
國別效應
行業效應
股東的態度
經理的態度
債權人的態度
企業成長性
資本實力/負債能力
資產擔保價值
稅率
利率
三、融資行為：經驗證據
1、偏好股權融資
1、偏好股權融資（續一）
1、偏好股權融資（續二）
2、更多采取配股方式進行股權融資
3、在負債融資時，更傾向於利用短期負債
4、融資行為的地區差異
四、目標資本結構
1、目標資本結構
1、目標資本結構（續一）
1、目標資本結構（續二）
1、目標資本結構（續三）
1、目標資本結構（續四）
1、目標資本結構（續五）
2、目標資本結構決策
2、目標資本結構決策（續一）
EBIT-EPS分析法
杠杆比率分析法
杠杆比率分析法（續）
案例

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