某MBA公司理財學作業題(doc 5頁)

某MBA公司理財學作業題內容提要：
1、某人購房，有兩種付款方案：一種是從現在起每年年初支付20萬元，連續支付10年；另一種是從第五年開始，每年年底支付25萬元，連續支付10年，假設資金成本率為10%。選擇哪個方案對購房者有利？
2、某公司在1994年1月1日平價發行新債券，每張麵值1000元，票麵利率10%，5年到期，每年12月31日支付利息，求：
（1）從1994年1月1日計算，到期收益率是多少？
（2）假定某人1998年1月1日購得此債券一張，此時的市場利率為8%，該債券的價值是多少？
（3）假定1998年1月1日債券的市價為900元，此時購買債券的到期收益率是多少？
（4）假定1996年1月1日的市場利率為12%，債券市價為950元，是否應該購買此債券？
……
15、某公司年銷售額100萬元，變動成本率70%，全部成本和費用20萬元，總資產50 萬元，資產負債率40%，負債的平均成本8%，假設所得稅率為40%。
該公司擬改變經營計劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%，並使變動成本下降至60%。
該公司以提高權益淨利率同時降低總杠杆係數作為改進經營計劃的標準。
要求：（1）所需資金以追加實收資本取得，計算權益淨利率、經營杠杆、財務杠杆、總杠杆，判斷應否改變經營計劃；
……
要求：
（1）計算該公司每股盈餘及股票價格；
（2）計算該公司的加權平均資金成本；
（3）該公司可以增加 400萬元的負債，並且全部利用這些資金在現行價格下購回股票（購回股票數四舍五入取整）。假定此項措施將使負債平均利息率上升至 12%，普通股權益成本由 15%提高到 16%，息稅前利潤保持不變。試問該公司應否改變其資本結構（提示：以股票價格高低判斷）？
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