企業風險投資退出方式的選擇(doc 10頁)

企業風險投資退出方式的選擇內容提要：
回顧風險投資在中國的興起和發展曆程,在潮起潮落的不同時期,風險投資的退出一直是投資機構、高科技企業、政府、學者關注和爭論的焦點。退出是風險投資最重要的一個環節,不能成功退出的風險投資項目無法給投資人帶來有效的回報,創業團隊和管理層也無法獲得相應的收益,創投資金也不能有效地循環。因此,國內外風險投資基金曾經熱切地盼望中國的"創業板市場"能夠如期推出。但是,經過三年多漫長的等待,國內創業板的推出還是遙遙無期,風險投資的退出機製沒有得到有效的解決,風險投資退出機製的缺位已經形成了中國風險投資行業一個最大的風險因素。
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在中國實現風險投資的退出沒有任何神秘之處,但是必須結合中國的國情,設計切實可行的退出方案。很多知名的國際風險投資機構在中國投資了幾十個項目,而成功退出的卻屈指可數,究其原委,也是因為他們對於中國的政策和監管環境、創業企業文化的理解不夠。根據中國的國情,結合信中利多年在國內外從事企業融資和投資銀行、並在中國進行了十多個投資的經驗,本文討論了幾種退出的方案,有些方案是具有比較濃厚中國特色的,希望和眾多創投同仁相互交流。

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境外設立離岸控股公司境外直接上市：
由於受到中國目前政策和監管環境的限製,大多數境外風險投資公司普遍推崇的在中國做風險投資最好的退出方式是以離岸公司的方式在海外上市,這種類型的投資和上市案例比比皆是,比較成功的包括新浪、搜狐、網易、亞信、UT斯達康、金蝶等。境外可選擇的資本市場有:香港主板、香港創業板、新加坡主板、新加坡創業板、NASDAQ等。能否以離岸公司的形式成功在海外上市從而實現投資退出,已經成為現在國際風險投資機構是否投資中國創業企業的一個最重要的決策因素。

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