企業長期籌資方式講義(ppt 61頁)

企業長期籌資方式講義目錄：
第一節 資本市場
第二節 自有資本的籌集（普通股）
第三節 借入資金的籌集
第四節 帶有期權性質的籌資方式

企業長期籌資方式講義內容提要：
金融市場（financial markets）
金融市場 資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。一方麵公司將閑置資金投資與證券，另一方麵公司通過金融市場籌集資金。
金融市場存在的目的就是將儲蓄有效率的配置給最終的使用者。現代經濟中，大多數缺乏資金的公司投資於實物資產的資金超過自己的儲蓄，而大多數個人卻總是儲蓄超過總投資。效率要求以最低的成本、最簡便的方式把實物資產的最終使用者和最終的儲蓄者撮合起來。
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金融經紀人
金融經紀人把資金需求方（實物投資方）和資金供應方（儲蓄單位）撮合起來，扮演中間人作用。最主要的金融經紀人是投資銀行。
投資銀行（investment bank）是公司出售股票或債券的中間人。投資銀行購買公司新發行的全部證券（包銷），提高價格後再把這些證券賣給投資人。
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資金配置主要依賴於期望報酬率和風險。
1、在風險相同情況下，願意支付最高期望報酬率的資金使用者獲得資金使用權。若資金供應者和資金使用者均為有理性的，則出價最高的資金使用者擁有最有前途的投資機會。這樣，資本市場就起到了社會資源的合理配置作用。
2、資金配置過程依賴於期望收益率，收益率的高低又主要由風險決定（13%=3.8%+9.2%）。不同的金融工具有不同的風險，為獲取資金，它們就必須提供不同的報酬率。

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