現代企業股利政策概述(doc 12頁)

現代企業股利政策概述目錄：
1.影響股利政策的因素
2.股利政策的常見的實際作法
3.股票股利、股票分割與庫藏股票
4.股利政策與股價的關係

現代企業股利政策概述內容提要：
一般企業麵臨的重要財務決策有兩個，一個是投資決策，另一個是籌資決策，但是在投資與籌資決策擬定以後，公司的經營階層還要決定股利政策。所謂股利政策是企業在經營過程中所賺取的利潤，應該在什麼時候、按那種比率、以那種支付工具分配股利的決策。股利的發放，不但顯示企業經營的績效，也是投資者 (股東)獲取投資報酬的具體表現。股利發放的時間在美國，每季發放股利。在其它地區(例如台灣)，每年年底結算，需等次年股東會議通過之後，於上半年發放現金股利，另於下半年發放股票股利。
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法律上的規定
法律上常限製股利的支付必需在某些條件之內，例如台灣的公司法中規定，公司不能將股本以股利方式發放給股東，隻能在公司過去或現在存有盈餘時，才可發放現金股利，以保障債權人的利益。此外，當公司的淨值為負，即總負債大於總資產而麵臨倒閉時，法律規定公司不得發放股利，以防止股東非法收回其股本，而使債權人的利益受損。換言之，發放股利必需符合淨利潤原則、防治資本損害原則、防治破產原則。
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債務契約的限製
債務契約中常限製盈餘中股利的發放。債務契約中，債權人常限製在貸款給予之後，有關盈餘中股利發放的部份。同時，債務契約通常規定除非流動比率、利息保障倍數及其它安全比率超過設定的最低值外，不得發放股利。所以，由於債務契約的規定，常使公司股利的製定受到某種程度的限製。

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