期權交易基本製度(ppt 82頁)

期權交易基本製度目錄：
一、《期權交易管理辦法》
二、《期權風險控製管理辦法》
三、《期權套期保值管理辦法》
四、《期權做市商管理辦法》

期權交易基本製度內容摘要：
目前國際市場上，期權交易保證金的收取主要采取方式，即采用SPAN、TIMS以資產組合為基礎的方式，以及Delta、傳統方式收取期權交易保證金。
SPAN是標準組合風險分析係統（Standard Porfolio Analysis of Risk）的縮寫，是一種以保證金結算為核心的風險分析係統，由芝加哥商業交易所（CME）首先開發並於1988年12月投入使用。它是針對投資組合的特性，以風險價值為基礎衡量結算會員或交易者整體投資組合應收取的保證金。SPAN的優點是做到了風險控製與資金效率的較好結合。對於國內市場來說，引進SPAN還要綜合考慮引入成本、投資者的接受程度、風險管理特征及本地化等諸因素。目前CBOT、CBOE、CME、KCBT、NYBOT、LIFFE、LME、HKEX、SGX等多家交易所采用SPAN收取期權交易保證金（目前采用和購買SPAN係統的有14個國家47家交易所[1]）。
[1]美國：CME/CBOT/One Chicago/Board of Trade Clearing Corp/ CBOE/ NYMEX/ NYBOT/ KCBT/ MGE/堪薩斯結算公司、紐約結算公司、納斯達克LIFFE市場、/EnergyClear/Broker Clearing
加拿大：加拿大衍生品結算公司、溫尼波商品交易所
歐洲：倫敦國際金融期貨交易所、倫敦金屬交易所、國際石油交易所、倫敦結算行、Euronext/Clearnet SA/KELER (Budapest)/BAT-Budapesti Arutozsde(Budapest Commodities Exchange)/BET-Budapesti Ertektozsde (Budapest Stock Exchange)/KDPW SA, or Polish National Depository Securities/Norsk Opsjonssentral AS(NOS)/Nord Pool Clearing/Eurex Clearing AG
亞洲：日本證券結算公司、東京股票交易所、大阪證券交易所、東京國際金融期貨交易所、新加坡交易所、Taiwan Securities Central Depository/香港交易所、HKFE 結算公司、上海期貨交易所、悉尼期貨交易所、新西蘭期貨期權交易所、SFE 結算公司、孟買股票交易所、孟買股票交易所結算行、印度國家股票交易所、國家證券結算有限公司（NSCCL）

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