化工行業年度投資策略(pdf 22頁)

目錄
結論與投資建議
第一部分 化工行業近期運行態勢及發展趨勢
第二部分 主要子行業運行態勢及發展趨勢
第三部分 化工上市公司前三季度業績概括及分析
第四部分 化工上市公司二級市場表現
第五部分 化工及主要子行業投資評級
第六部分 重點關注個股

化工行業整體評級：維持中性評級。
化肥子行業由中性上調為看好，但應密切關注行業有關政策的變化，如：天然氣價格、限價政策等。純堿子行業：純堿子行業由中性調低為看淡，其他子行業維持中性評級。
在全球經濟複蘇的大環境下，國內對化工品的需求仍將保持較好增長，但要延續去年以來高達30%以上的增長將有相當的難度，我們國內化工行業的增速將可能有一個逐步回落的過程，全年增幅將略高於GDP增長，同比增長10%左右。
在經曆了03、04兩年的持續高增長之後，國內化工行業增長的壓力也日益增加，而石油價格的高位震蕩、人民幣升值的潛在以及國內宏觀經濟調控等因素又加劇了這一不確定性。
化工上市公司前三季度業績大幅提升，化工板塊整體市盈率水平不斷降低，目前化工板塊以今年前三季度業績推算的動態平均市盈率已基本接近大盤平均水平，顯示化工板塊在業績增長背景下，投資價值逐步得到了體現。

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