2006年中期投資策略報告——夯實基礎，立足長遠，積極備戰新一輪估值驅動型牛市pdf27

大牛市需要大思維。我們在本報告中將從“人口紅利”角度重點討論了未來
十年中國經濟持續繁榮的基礎：嬰兒潮消費高峰期和新生代創新高峰期的到
來，並探討驅動中國資產估值水平持續上升的幾個主要動力。
未來十年有望成為中國經濟增長的黃金時期。2010-1015 年之前，“人口
紅利”對中國經濟增長的趨動將最為明顯。嬰兒潮人口消費高峰期的到來，
將使得消費逐漸取代投資成為經濟增長的主要拉動力；新生代創新高峰期
的到來，將得使技術進步對經濟增長的推動作用日益顯著。兩者的共振使
未來十年有望成為中國經濟高速穩定增長的黃金時期，甚至造就新一輪的
“中國盛世”。
消費、服務和技術類行業將麵臨更明確的高速成長前景。嬰兒潮消費高峰
期的到來和消費升級趨勢的加速，使消費和服務行業的獲得更加明確的長
期高速成長趨勢，其估值水平的提高具有堅實的基礎。同時，新生代創新
高峰期的到來、
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