交通運輸行業投資策略報告(pdf 20頁)

一、 水運業：運力供需狀況決定運價走勢
二、 港口業：吞吐量增速放緩，但仍保持在較高水平
三、 路橋業：計重收費影響深遠
四、 交通運輸行業重點上市公司股票池

一、水運業：運力供需狀況決定運價走勢
在我國和全球經濟增長放緩的背景下，通過對水運業內在運行規律
深入的分析，我們認為2006 年水運業的三大板塊，幹散貨運輸、油輪
運輸和集裝箱班輪，由於各自不同的供需狀況，其運價將呈現不同的走
勢。具體來看，集裝箱班輪運力擴張大於需求增長，運價下跌在所難免；
由於單殼油輪的逐漸淘汰，新造油輪產生的運力增長與需求基本達到平
衡，油輪運價可維持目前相對高位水平，但不排除季節性的大幅波動；
而幹散貨運輸運力增長相對緩慢，需求也較為剛性，預計BDI 指數在
3000 點附近波動。
一、集裝箱運價下跌不可避免。
從全球造船廠船台訂單情況來看，未來幾年，集裝箱班輪的運力增
長均在兩位數以上。截止2005 年5 月1 日,全球集裝箱船隊規模達到
3434 艘,共計755 萬TEU，而新增運力正不斷下水。目前集裝箱船訂單
總量達到450 萬TEU，為現有集裝箱船隊規模的59.6%，訂單已持續到……

..............................