投資者異質信念與股價泡沫的實證研究(pdf 64頁)

投資者異質信念與股價泡沫的實證研究(pdf 64頁)目錄：

1．引言
2．異質信念代理指標
3．股價泡沫代理指標
4．基於中國A股市場的實證分析
5．政策建議
6．總結與展望

投資者異質信念與股價泡沫的實證研究(pdf 64頁)簡介：

在當前我國證券市場監管當局推出賣空機製的背景下，本文從兩個方麵
論證了該舉措的必要性：一，賣空限製下投資者異質信念是否導致中國股價
泡沫的產生；二，賣空機製的引入對是否能夠抑製股價泡沫的生成。
本文首先介紹了文章的研究背景、意義和國內外關於股價泡沫成因的相
關理論。在對股價泡沫成因的眾多解釋中，投資者同質假設下的理性泡沫理
論試圖用在投資者理性的框架下解釋資本市場中價格和基本價值背離的現
象，然而前提假設條件過於嚴格，不能充分解釋實際經濟中的泡沫現象。因
而有部分學者開始研究投資者異質的假設前提下分析股市泡沫的形成機製。
與同質假設下的理性泡沫理論相比，投資者異質是更符合現實的假設，認為
市場上存在多種不同類型的投資者，能夠更好地刻畫金融市場的現實情況。

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