中國上市公司資本結構動態調整機製研究(doc 17頁)

一、 引言
二、 資本結構動態調整模型
三、 代理變量的選擇
四、 樣本選取和估計方法
五、 實證結果及分析

一、 引言
自從Modigliani和Miller (1958)提出資本結構與公司價值無關定理以來，學者們通過不斷放鬆MM定理的約束條件從不同角度發展深化了資本結構理論，如權衡理論（Modigliani和Miller，1963；Miller，1977）、優序融資理論（Myers，1977）、代理成本理論（Jensen和Meckling , 1976）、信息不對稱理論（Myers，1984）等。早期對這些理論的實證檢驗主要著眼於靜態分析，如Titman和Wessels（1988）。隨著計量經濟學在動態麵板數據方麵的不斷發展，近期的研究開始將實證分析的重點集中到資本結構的動態調整上來。Fisher、Heinkel和Zechner（1989）采用動態調整模型對美國上市公司的研究表明，由於調整成本的存在，公司的資本結構並不是連續調

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