建築工程行業深度分析(pdf 14頁)

A 股建築行業為什麼表現平平？曆史上，A 股上市公司之所以表現平
平，與上市公司市場結構有關，國有企業占比較大，盈利能力一般。
隨著上市公司結構的改善，整體股價將更能反映行業景氣度。
選股策略：細分行業與具體企業應區別對待，品牌、成本控製能力和
專業技術壁壘是我們選擇公司的三把尺子，我們要尋找的是“拿訂單
能力”最強的公司。
投資建議：建築行業不同於一般周期性行業，曆史數據表明，短期的
宏觀調控對建築企業利潤影響程度較微。我們的建築行業投資思路
是，在行業處於景氣周期時，選擇能分享行業成長的優勢企業，在目
前的市場格局下，個股選擇優於行業判斷。我們選擇龍元建設、金螳
螂、中材國際和長江精工作為我們的推薦組合。
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