某年二季度銀行業投資策略(ppt 18頁)

某年二季度銀行業投資策略內容提要：
以ROE和ROA衡量的資產盈利能力普遍提高還原到撥備前資產收益，民生上升，浦發、華夏下降，但浦發依然最高存貸款利率都有所提高，民生和浦發銀行利差有所擴大，顯示優質上市銀行定價能力得到一定增強三家銀行淨收入來源結構相似儲蓄存款快速增長，但占全部存款比重仍然偏小個人貸款受宏觀調控影響較大，增速明顯放緩中間業務盈利能力有待進一步提高。
撥備計提維持在較高水平，優質銀行撥備壓力減輕不良貸款的處置力度加大，核銷水平明顯上升撥備覆蓋率趨向穩定，撥備充足銀行抗周期能力顯現，資本充足率迫使銀行調整資產結構，貼現貸款增長迅速06年大部分上市銀行都將獲得核心資本補充附屬資本的補充將更加及時，形式更多樣降低資本消耗，提高資本利用效率是商業銀行的必由之路。
驅動因素漸弱：人民幣升值因素逐步消化，H股回調跡象顯現，外資參股和 股改行情告一段落經濟局部減速仍在繼續，企業利潤率有所下降，逾期貸款較快增長局麵將維持
部分周期性行業如水泥、汽車過度調整後開始重受關注，銀行股市場資金避風港作用淡化羅馬不是一天建成的，對美好預期的過分透支與當初部分投資者因宏觀調控而對銀行股采取的過於悲觀的態度一樣，都不利於對上市銀行投資價值的正確把握，因此短期內我們建議投資者保持謹慎。

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