房地產開發商籌措項目資金方式(doc 93頁)

內容摘要
一、籌措項目0資金的內涵
傳統的籌措資金方式是一個公司主要利用自身的資信能力安排籌措資金。外部資金擁有者在決定是否投資或是否提供貸款時的主要依據是公司作為一個整體的資產負債、利潤及現金流量狀況，對具體項目的考慮是次要的。籌措項目資金是為一個特定項目所安排的融資，貸款人在最初考慮安排貸款時，以該項目的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，以該項目資產抵押作為貸款的安全保障。如果項目的經濟強度不足以保障貸款安全，則貸款人可能需求借款人以直接擔保、間接擔保或其它形式給予項目附加的信用支持。
籌措項目資金至少有項目發起方、項目公司、資金提供方3方參與；項目發起方以股東身份組建項目公司；資金提供方為項目公司提供資金(或投資者購買項目債券)；資金提供方(債券投資者)主要依靠項目本身的資產和未來的現金流量作為還款保證，原則上對項目發起方的項目以外的資產，沒有追索權或僅有有限追索權。籌措項目資金的根本特征就是融資不僅僅是依靠項目發起人的信用保障或資產價值，貸款銀行主要依靠項目本身的資產和未來的現金流量來考慮貸款償還保證。因此，籌措項目資金風險分擔，及對籌措項目資金采取周密的金融安排，並將此項目有利益關係的各個方麵的承諾和各種形式的保證書結合起來，不使任何一方承擔項目的全部風險，是籌措項目資金活動的重要內容。

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