證券經營機構的投資銀行業務(PPT 79頁)

內容摘要
第一章　證券經營機構的投資銀行業務
一、投資銀行：一級市場上的承銷、並購和融資業務的財務顧問。
二、國外發展曆史：
（1）投資銀行業的初期繁榮：起源19世紀
1927年《麥克法頓法》取消了禁止商業銀行承銷股票的規定。
（2）20世紀30年代，確立分業經營框架，二戰期間，國庫券成投資熱點。
1933年《證券法》和《格拉斯.斯蒂格爾法》，從法律上規定了分業經營。
（3）20實際80年代以來，美國開始從分業到混業過度。
1999年11月，《金融服務現代化法案》意味著分業製度的終結，真正進入金融自由化和混業經營的新時代。
（4）全球金融風暴：貝爾斯登和雷曼兄弟倒閉摩根士丹利和高盛從投資銀行轉型為傳統的銀行控股公司。
2010.7《金融監管改革法案》核心：金融穩定監管委員會、金融保護局、衍生品監管、遏製過度投機、破產清算
2010.9《泛歐金融監管改革法案》微觀：三個監管局對銀行、保險業、金融市場交易活動進行監督，位於英德法。
宏觀：由各成國中央銀行行長組成歐洲係統性風險委員會檢測歐盟金融市場宏觀風險
三、我國發展史：發展變化體現在發行監管、發行方式、發行定價等方麵。
1.監管方式演變：發行監管製度的核心內容是股票發行決定權的歸屬：注冊製（市場主導）、我國是核準製（政府主導）。
98年之前，發行規模和發行企業數量雙重控製，98年《證券法》出台，打破行政推薦家數的辦法。03年，《證券發行上市保薦製度暫行辦法》通過上市保薦製度。06年，修訂的《證券法》；08年，《證券發行上市保薦業務管理辦法》；
09《進一步改革和完善新股發行體製的指導意見》，10《關於深化新股發行體製改革的指導意見》。
11《關於創業板擬上市公司分紅要求》招股說明書中細化：彙報規劃、分紅政策、分紅計劃。發行人預披露時間提前到反饋意見落實後、初審會之前。

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