證券發行與承銷筆記(DOC 33頁)

內容摘要
第一章 證券經營機構的投資銀行業務
第一節 投資銀行業務概述
(一)投資銀行業的含義
1，狹義含義：隻限於某些資本市場活動，著重指一級市場上的承銷業務、並購和融資業務的財務顧問。
2，廣義含義：涵蓋眾多的資本市場活動，包括公司融資、並購顧問、股票和債券等金融產品的銷售和交易、資產管理和風險投資業務等。
(二)國外投資銀行業的發展曆史
1999年11月美國《金融服務現代化法案》的公布，意味著20世紀影響全球各國金融業分業經營製度框架的終結，並標誌著美國乃至全球金融業真正進入了金融自由化和混業經營的新時代。2008年美國由次貸危機引發的金融風暴，使幾十年來人們所熟知的華爾街模式發生了重大轉變，華爾街大型投資銀行將不再隻受美國證券交易委員會的監管，而將處於美國銀行監管機構的嚴密監督之下，接受額外的監管。
(三)我國投資銀行業務的發展曆史
1，發行監管製度的演變。發行監管製度的核心內容是股票發行決定權的歸屬。目前國際上股票發行監管有兩種類型：一種是政府主導型，即核準製；另一種是市場主導型，即注冊製。我國目前的股票發行管理屬於政府主導型。1998年之前，我國股票發行監管製度采取發行規模和發行企業數量雙重控製的辦法。
2003年12月28日，中國證監會頒布了《證券發行上市保薦製度暫行辦法》，於2004年2月1日開始實施。2006年1月1日實施的經修訂的《中華人民共和國證券法》(以下簡稱《證券法》)在發行監管方麵明確了公開發行和非公開發行的界限；規定了證券發行前的公開披露信息製度，強化社會公眾監督；肯定了證券發行、上市保薦製度，進一步發揮中介機構的市場服務職能；將證券上市核準權賦予了證券交易所，強化了證券交易所的監管職能。
2，股票發行方式的演變。我國在股票發行方式方麵的變動是非常多的，可以分為幾個階段：(1)自辦發行；(2)有限量發售認購證；(3)無限量發售認購證；(4)無限量發售申請表方式以及與銀行儲蓄存款掛鉤方式；(5)上網競價方式；(6)全額預繳款比例配售；(7)上網定價發行；(8)基金及法人配售；(9)向二級市場投資者配售；(10)上網發行資金申購。

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