投資估價概述(ppt 57頁)

主要內容
對公司價值的評估通常有貼現現金流法、比率估價法及期權估價法三種。
貼現現金流法的類型和用途
紅利貼現模型的基本形式
根據對公司未來增長率的不同假設，可以構造不同形式的紅利貼現模型
（一）Gordon增長模型
（二）兩階段紅利貼現模型
（二）兩階段紅利貼現模型（續）
（三）兩階段紅利貼現模型的改進——H模型
（三）H模型（續）
（四）三階段紅利貼現模型
（四）三階段紅利貼現模型（續）
紅利貼現模型的靈活運用和評價
股權資本自由現金流貼現模型把股權現金流由紅利推廣到公司在履行了各種財務上的義務後剩下的所有現金
（一）穩定增長的FCFE模型
（二）兩階段FCFE模型
（三）三階段FCFE模型（E模型）
紅利貼現模型與FCFE貼現模型的比較
公司自由現金流貼現模型——對公司價值的估計
公司資本成本的計算
公司增長率的計算
FCFF穩定增長模型
FCFF模型的一般形式
FCFF與FCFE模型的比較
FCFF模型的變化形式
貼現現金流法在特殊情況下的運用
（一） 周期性公司
（一）周期性公司（續）
（二）處於財務拮據狀態的公司
（三）非上市公司
（三）非上市公司（續）
比率估價法的類型
市盈率估價法的形式
（一）穩定增長公司的市盈率
（二）高增長公司的市盈率（續）
市盈率在投資策略方麵的運用
市盈率估價法的評價
市盈率的幾種變化形式
市盈率的幾種變化形式（續）
價格/帳麵值比率（PBV）估計法的形式
（一）穩定增長企業的PBV比率
（二）高增長企業的PBV比率
PBV比率的評價和運用
PBV比率的變化形式
價格/銷售收入比率（PS）估價法的形式
（一）穩定增長公司的PS比率
（二）高速增長公司的PS比率
PS比率與淨利潤率PM的關係及對股價的影響
對PS比率的評價
PS比率的運用
估計公司價值
期權定價模型的種類和運用
二項式模型
Black-Scholes模型
支付紅利的Black-Scholes模型
支付紅利的Black-Scholes模型（續）
期權定價模型在應用中的限製
將股權資本視作期權進行估價

..............................