中國證券市場與金融體製改革理論研討會(doc 45頁)

2003年1月18日上午，由北京大學中國經濟研究中心和香港大學經濟金融學院聯合舉辦的“中國證券市場和金融體製改革理論研討會”在北京大學經濟研究中心萬眾樓順利召開了。參加開幕式的嘉賓有北京大學副校長、著名的金融法專家吳誌攀，香港大學經濟金融學院院長陸炎輝，北京大學經濟研究中心主任林毅夫，中國人民銀行副行長吳曉靈，證監會主席助理李小雪，還有來自財政部、中共北京市委金融工委、亞洲開發銀行、華夏證券、銀行證券、福建興業銀行、清華大學、北京大學、中國人民大學、中國社會科學院、複旦大學、南開大學、浙江大學、東北財經大學等的專家、學者和研究生。
北京大學經濟研究中心的平新喬教授代表北京大學中國經濟研究中心和香港大學經濟金融學院組成的會務組致歡迎詞。他講到：在過去的兩年當中，中國經曆了一場關於證券市場的大討論，輿論導向已經從一端走向了另一端，但是，我們並沒在金融學理論上見到有突破性發展的力作。現代金融學的出現不到半個世紀，而它是以發達國家成熟的金融市場為背景的。中國的上市公司資產結構決定了上市公司的資產走向流通必定是一個漸進的過程，這在時間和空間上都提供了套利機會。投資者關於資產不流通的預期或者關於資產流通的預期，都會影響資產定價過程。與此同時，由於沒有做市商，做市商本來應該承擔的建倉與信息擴散兩大功能，就客觀上讓莊家不合法但合理的形式承擔了。打擊莊家做市，當然影響做市與交易，從而影響現有市場的流動性與定價過程。中國上市公司的資產結構治理結構和交易市場的特點都說明我們與國外金融理論可對應的金融現實有重大區別，然而從差別中看出一般，從特殊中發現本質的規律，從而找出中國金融改革的規律, 這本來就是我們理論工作者樂此不疲、不可推卸的曆史責任。我們應當研究國外金融理論，切切實實的研究中國的金融問題，為中國的金融改革貢獻有價值的作品，這也是本次大會的宗旨。
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