下半年度行業投資策略(pdf 13頁)

1、外貿推動下的行業持續高速增長
2、集裝箱化率不斷提高，適應國際貨運潮流
3、能源、原材料大宗貨物吞吐量顯著上升
4、腹地經濟特征形成沿海三大港口群體鼎立格局
5、港口行業政策取得突破，外資介入程度加深
6、主要港口發展態勢良好
7、重點上市公司分析
8、腹地經濟發展提供充沛箱源
9、上海港具備東北亞樞紐港之爭中最後勝出的潛力
10、公司集裝箱碼頭業務吞吐量分析
11、介入洋山深水港，前景廣闊
12、公司0044 年一季度業績增長速度下降原因分析
13、業績預測
14、投資建議：

1、外貿推動下的行業持續高速增長
從1993 年到2003 年十年間，我國港口行業持續高速增長。沿海主要港口貨物吞吐量總
量增長約190％，年均增速11.2％；外貿貨物吞吐量總量增長約254％，年均增速13.5％；
集裝箱吞吐量總量增長14.5 倍，年均增速33％。
港口行業的景氣度與國民經濟特別是對外貿易相關性極高，外貿貨物吞吐量和集裝箱吞
吐量與對外貿易額之間的相關係數達到0.9 以上，近10 年來我國港口行業是外貿驅動下的
高增長。在此過程中，集裝箱吞吐量年均增長速度更是高達33％。
2、集裝箱化率不斷提高，適應國際貨運潮流
隨著我國製造業水平的提高，進出口商品結構發生了根本性改變，工業製成品比重逐年
上升。由於集裝箱運輸的適箱貨源主要是工業製成品，因此外貿結構的優化將為集裝箱運輸
提供充足貨源，保證其以較高速度增長。外貿進出口商品結構的優化直接推動了我國外貿集
裝箱吞吐量生成係數的上升……

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