中投證券行業深度調研銀行分析報告(pdf 8頁)

一、提高存款準備金率0.5個百分點：對流動性過剩的銀行影響輕微…………3
二、上市銀行比較分析：風險管理能力考驗未來幾年增長水平...........6
三、A股銀行較高的成長性並未在估值中得到應有反映.......................8

2003年9月以來，央行已經連續三次上調了金融機構的存款準備金率。這三次上調的出發點都是為了防止貨幣信貸總量過快增長，為國民經濟持續健康快速發展提供穩定的貨幣、金融環境。
提高存款準備金率0.5個百分點：對流動性過剩的銀行影響輕微
我們注意到，今年前5個月，金融機構人民幣貸款新增1.78萬億元，超過全年預計增加的70%，而且5月份的增幅比上月上升0.4個百分點，信貸增長過快的勢頭未減。與此同時，貸款投放過快推動投資提速，經濟增長仍主要通過固定資產投資和出口的拉動，消費增長仍然疲軟。而前5個月貸款增長速度不斷加快。雖然主要是源於票據貼現的貸款增長,但考慮到資本約束在2006年會有所減弱,四大行放貸衝動將會增強。因……

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