新股發行製度改革後投資銀行麵臨的挑戰(ppt 23頁)

新股發行製度改革後投資銀行麵臨的挑戰(ppt 23頁)目錄：

第一章
對本次新股發行製度改革的認識
第二章
投資銀行所麵臨新的形勢和問題
第三章
應對措施

新股發行製度改革後投資銀行麵臨的挑戰(ppt 23頁)簡介：
窗口指導淡化。本次新股發行製度改革之前存在一定程度的窗口指導，2007年市場過熱時，窗口指導比較頻繁，有效防範了不少過高價格發行、助長泡沫的情況。由於窗口指導的存在，保薦機構麵對發行人以較高估值水平定價的壓力相對較小，改革後窗口指導將逐步淡化，通過發揮市場機製進行定價
保薦機構將麵臨較大定價壓力。發行人希望通過較高估值水平定價以提高融資效率的意願將會進一步增強，此時保薦機構將麵臨較大的定價壓力，保薦人需要通過多種途徑對發行人的價格預期進行管理，增強與發行人的價格談判能力
確定合理發行價格，保證發行成功。對於保薦機構來講，合理的發行價格既要保證發行人的融資需求，也要留出一定程度的一二級市場價差，如果發行價格過高，將會導致投資者利益受損，將會影響發行人和保薦機構聲譽，甚至有可能導致發行失敗。因此保薦機構必須均衡考慮發行人和投資者雙方的利益，確定合理發行價格

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