某證券公司下半年業績將大幅提升(pdf 6頁)

某證券公司下半年業績將大幅提升內容提要：
產量增長得益於鮁魚圈的投產：
弱勢之下，公司產量的增長得益於鮁魚圈的順利達產。上半年鮁魚
圈共生產鋼材163 萬噸，7 月份兩座高爐產鐵量已達到設計產能，熱
軋薄板月產量業已突破30 萬噸。在下半年鋼市火熱，公司盈利能力
恢複的前提之下，公司全年鋼材產量1800 萬噸的目標有望實現。
二季度計提跌價準備，下半年輕裝上陣
公司一季度憑借 15.7 億的減值衝回使得公司處於微利，二季度公司
再次計提減值準備21.84 億元是造成公司巨虧的主要原因。但公司
此次計提的跌價準備將使得公司下半年輕裝上陣。
投資建議
一、二季度銷售毛利率分別為-3.67%、11.33%，呈逐步上升趨勢。
公司在業內率先於6 月份提價，且7、8 月出廠價的上調幅度遠超預
期，據我們預計9 月份公司價格仍將以上調為主，因此在出廠價不
斷上調、原料成本價格較上半年大幅下降的前提之下，公司下半年
業績將呈現大幅增長。預計公司2009、2010、2011 年EPS 分別為
0.24 元、0.88 元、1.05 元，維持“買入”評級。
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