試談股票趨勢技術分析(doc 16頁)

試談股票趨勢技術分析內容提要：
商品期貨圖表的技術分析
想想前麵討論的股市圖表中各種有趣而重要的形態，應該也出現在別的債券和商品的圖表中，隻要這些債券和商品在有組織的公開交易市場上能自由、持續和活躍地買賣。這種想法一般是正確。任何一種商品，如果其市價完全由供求關係的自由交互作用而決定，其價格趨勢在圖上作出時，呈現出與股市中同樣的圖形現象，比如說，上升和下降，積累和擴散，鞏固，持續和反轉等。無論涉及的商品是公司股票，還是未交割的棉花合約，其投機目的和投機者的心理都相同。
因而，在理論上，應該可以將技術分析的原理運用到任何一種活躍的商品期貨中（小麥，玉米，燕麥，棉花，羊毛，可可，皮革，雞蛋，等等），而這些期貨的精確的每日價格和交易量數據都是公開的。如果為商品期貨合約、股票和債券之間的固有差異設立了合適的保留條件，那麼的確應該如此。
這本書的前幾個版本中講過，著眼於大額，迅速盈利的交易商，例如在小麥中，就被警告說：１９４７年的商品圖表“幫助極小”。
有人指出，對商品期貨圖表的成功技術分析一直到１９４１或１９４２年都是可能的。但從那以後，政府條例、貸款和購買控製了市場——完全受控與關於穀物和別的商品的幾個政府代理機構的、變動的（而且常常矛盾的）政策和條例——已嚴重地扭曲了正規的市場評價體係。那時趨勢的極端反轉可以而且確實在一夜之間發生，除了市場反應可以表現的以外，沒有別的警告。供需平衡中普遍有序的波動，它們產生供技術師閱讀的重要的明確的形態，但現在已經不存在了。而且，二戰期間小麥、玉米和棉花期貨中獲得的盈利（和損失），可以肯定地講，這些盈利（或損失）不是由圖表產生的。

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