長期投資決策分析(ppt 45頁)

長期投資決策分析內容提要：
例：某工業項目需要原始投資1250萬元，其中固定資產投資1000萬元，開辦費投資50萬元，流動資金投資200萬元。建設期為1年，建設期發生與購建固定資產有關的資本化利息100萬元。固定資產投資和開辦費投資於建設起點投入，流動資金於完工時，即第1年末投入。該項目壽命期10年，固定資產按直線法折舊，期滿有100萬元淨殘值；開辦費於投產當年一次攤銷完畢；流動資金於終點一次回收。投產後每年獲得息稅前利潤分別為120萬元、220萬元、270萬元、320萬元、260萬元、300萬元、350萬元、400萬元、450萬元和500萬元。　要求：按簡化方法計算項目各年所得稅前淨現金流量和所得稅後淨現金流量。
解析：項目計算期n=1+10=11（年）固定資產原值=1000+100=1100（萬元）固定資產年折舊=（1100-100）/10=100（萬元）終結點回收額=100+200=300（萬元）　　NCF0=-（1000+50）=-1050（萬元）　　NCF1=-200（萬元）　　NCF2=120+100+50=270（萬元）　　NCF3=220+100=320（萬元）　　NCF4=270+100=370（萬元）　　NCF5=320+100=420（萬元）　　NCF6=260+100=360（萬元）　　NCF7=300+100=400（萬元）　　NCF8=350+100=450（萬元）　　NCF9=400+100=500（萬元）　　NCF10=450+100=550（萬元）　　NCF11=500+100+300=900（萬元）

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