鋼鐵行業2006年中期投資策略（PDF 32）

2005年中期投資策略報告會
主要觀點
?行業基本麵好於預期，鋼價持續上漲，出口強勁，極大緩解了產能過剩的矛盾。整體行業效益雖大幅回落，但效益依然可觀。評級從“中性”調為“謹慎推薦”。
?全球經濟向好，國內外差價過大，國內需求旺盛，仍將維持鋼價繼續走強；進口鐵礦石價格上漲19%，對整個鋼鐵生產成本影響不大。
?鋼材出口退稅下調，宏觀調控政策以及產能集中釋放的壓力仍對行業的前景帶來一定的不確定性。
?行業維持“謹慎推薦”評級。並購重組（整體上市）、礦山資源、軍工、高股息率使鋼鐵板塊具有主題投資的特征，交易性投資是理性的選擇。
..............................