從非對稱信息看公司融資和資本市場(doc 23頁)

從非對稱信息看公司融資和資本市場內容提要：
最近有關東亞金融危機的問題討論很多，我們君安學術論壇也請過三位教授、專家就東亞危機作過報告。我這次報告的第一個目的是為大家提供一個分析東亞危機的經濟學方法；第二個目的是分析中國當前資本市場和公司融資方麵存在的問題。
我們知道，所謂融資，簡單地說，就是一部份人出錢，另一部份人花錢；就是如何使錢從有錢的人手中流到用錢的人手裏。資源從一個人手裏流到另一個人手裏有三種方法：第一種是搶；第二種是騙；第三種是換。在計劃體製下，政府獲得資源的方式基本上跟搶差不多，說的好聽一點是“暗拿”；在完善的市場經濟中，獲得資源隻能靠換；而在我們這個處於過渡階段的經濟中，搶、騙、換混合在一塊。搶和換的區別在哪裏呢? 在於搶是人家被逼而不是自願將資源給你；而騙呢，是人家非常高興地把資源給你。這是因為，騙總是和交換在一起，總是以交換的麵貌出現。如果沒有交換發生，騙也就很難進行。所以在任何一個社會，防止搶是比較容易的；但要防止騙卻是很困難的。金融製度建設中最麻煩的問題就在於如何防止在交易中發生欺騙。從企業的角度來看，也就是我們今天要談的融資中的欺騙問題。

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