論利益相關者導向下股權結構與績效的關係(ppt 18頁)

論利益相關者導向下股權結構與績效的關係內容提要：
財務治理結構是指基於資本結構的安排，對財權進行合理配置，形成有效的財務激勵和約束機製，以提高公司的治理效率。財務治理結構是一套靜態的製度安排，是根據公司治理結構的需要和生產經營活動特征而設計的，用於維持公司治理結構中相關利益主體在財務上相互製衡的製度安排。在利益相關者治理模式下，財務治理結構的重要內容之一，就是研究股東和經營者以外的利益相關者如何納入財務治理結構框架下，分享部分財務治理權，與股東和經營者一起實現企業價值最大化，同時又可以通過這種製度安排有效約束股東對非股東利益相關者的利益傷害和利益衝突。
研究表明，一定的股權集中度是必要的，因為大股東具有限製管理層犧牲股東利益、謀取自身利益行為的經濟激勵一、股權結構對財務績效的雙重影響
分析股權結構對公司財務績效的影響主要是從股權集中度的角度來著手進行研究及能力。可以更有效地監督經理層的行為， 有助於增強接管市場運行的有效性，降低經理層的代理成本。另外，由於這屬於公司內部的高度監控，花費少，治理成本低。因此股權集中或分散的適度性，應該表現為使這兩種代理成本之和為最低的股權比例。

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