美國資本市場的風險度量

美國證券市場曆史收益，1926-1999
股票平均收益與無風險收益
風險溢價是承擔風險的額外回報（高於無風險回報率）
關於股市數據最重要的觀察之一就是，從長期看來股票收益高於無風險投資收益。1926年到1999年期間
公司股票收益平均高出無風險收益
9.2% = 13.0% – 3.8%
小公司股票收益平均高出無風險收益
13.9% = 17.7% – 3.8%
長期公司債券收益平均高出無風險收益
2.3% = 6.1% – 3.8%

風險回報權衡
1926年-1999年收益率的波動情況

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