我國企業的戰略性私募之路(doc 6頁)

我國企業的戰略性私募之路內容提要：
著名財經新聞人胡舒立不久前在《財經》雜誌撰文，提出了“大型國有企業應該先做私募手術再上市集資”的思路。我認為，這個思路不僅僅適用於國有企業，同樣也適用於民營和私有企業；不僅僅適用於大型企業，也適用於虎視眈眈盯著香港創業板的中小型企業
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戰略性私募相對於普通私募的好處在於，戰略投資人（特別是國際戰略投資人）所攜帶的市場視野、產業運作經驗和戰略資源可以幫助進行私募的企業更快地成長和成熟起來。同時戰略性私募更有可能產生立竿見影的協同效應，從而在比較短的時間內改善企業的收入、成本結構，提高企業的核心競爭力並最終帶來企業業績和股東價值的提升。另外，比較而言，戰略投資人更加著眼於未來市場的長期利益，而不像金融投資人那樣往往尋求短期的投資回報。我一直認為，中國大多數企業（特別是國有企業）麵臨的最主要的問題其實不是資金的問題，而依次是產權結構、治理結構、運營機製以及產業運作經驗的問題。戰略性私募恰恰在這幾個方麵都能夠為企業帶來直接的助益。
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企業在選擇戰略性私募投資人的時候，固然可以開始考慮未來上市的問題——不同的目標市場可能需要不同的戰略投資人，反過來引入不同的戰略投資人也可能會對未來公共市場的選擇帶來一定的限製。但是總的來講，我們不建議企業過早地為這個問題殫精竭慮，費盡思量。企業應該選擇更加有助於自己業務發展的戰略投資人，企業通過戰略性私募讓自己發展成為一家更具有規模和價值的企業才是最重要的。要知道，把一家企業做出價值來是比較難的，把一家有價值的企業通過結構設計做成符合某一特定市場要求的企業是相對容易的。前者需要的是真正一流的企業家，後者有好的法律和財務顧問就足夠了。

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