股權結構和公司治理(doc 17頁)

股權結構和公司治理目錄：
1 引言
2 權結構的差異與資本市場管製
3 公司的股權結構與治理方式
4 股權結構與公司治理績效
5 結論

股權結構和公司治理內容提要：
公司治理的模式和績效受很多因素的影響，股權結構是其中很重要的因素，它在很大程度上影響公司控製權的配置及治理機製的運作方式，並在某種情況下影響甚至決定公司治理的效率。而股權結構又不是自發形成，對一國的曆史、文化特別是管製環境有很強的路徑依賴性。本文主要探討股權結構與公司治理之間的內在聯係，第一部分著重從資本市場管製角度分析股權結構的差異性及成因，第二部分從股權的集中和分散程度以及大股東的不同身份角度，分析股權結構與公司治理方式之間的內在聯係，第三部分從理論及實證兩個方麵探討股權結構與公司治理效率之間的聯係，最後一部分得出幾點結論。
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公司的股權結構是指公司股東的構成，包括股東的類型及各類股東持股所占比例，股票的集中或分散程度，股東的穩定性，高層管理者的持股比例等。就大多數上市公司來講，股東包括個人、非金融企業、非銀行金融機構、政府、國外投資者、一般職工及高層管理者（包括總經理和董事）。在一些國家，商業銀行也成為上市公司的股東，甚至是大股東。很顯然，股東的種類不同、各類股東持股比例不同，以及股票的集中程度和流動性不同，導致的股權結構也截然不同。
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我國上市公司的股權結構也與我們對資本市場的管製密切相關，如規定國有大企業的大部分股份應由國家和法人持有，其中法人股是指被國內機構持有的股份，這些機構包括股份公司、非銀行金融機構及非獨資的國有企業，非銀行金融機構包括證券公司、投資信托公司、財務公司、共同基金和保險公司。由於不允許國家和法人持有的股票上市交易，也不允許銀行持有上市公司的股票，從而使我國上市公司出現一種特殊的股權結構，即大多數公司國有股和法人股所占比重過高，大約占60%左右（其中大型企業國家股的比重大於中型企業），可交易股票隻占30%左右，銀行不持有企業任何股票，隻能以債權影響企業。

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