企業股利政策分析概述(ppt 39頁)

企業股利政策分析概述目錄：
一、股利理論概述
二、股利決策

企業股利政策分析概述內容提要：
股利理論概述
公司放棄發放股利而將錢投入到淨現值為正的項目中是否對股東更有利？
概念:公司的股利政策是關於公司在決定將淨利潤的多大分額作為股利分配給股東，何時分配等方麵的方針和策略。
股利分配的方式
現金股利
公司將應該分配給投資者的股利直接用現金支付給股東
股票股利
公司將應該分配給投資者的股利用股票的形式發放給股東
股利理論
研究股利政策對企業的價值有無影響的問題
股利無關論
股利相關論
MM不相關定理
公司價值隻取決於其盈利能力和經營風險，與公司的分配政策無關
基本假設——完備市場
無所得稅的影響
不存在股票交易成本和發行費用
財務杠杆對資本成本的影響可略
公司的投資政策事先已經確定，不會隨股利政策的改變而改變。

..............................