財務案例分析的思路與方法(ppt 47頁)

財務案例分析的思路與方法目錄：
一、 核心指標分析
二、 盈利能力分析
三、 償債能力分析
四、 資產效率分析
五、 獲現能力分析
六、 股利政策分析

財務案例分析的思路與方法內容提要：
核心指標分析結論：
長虹和康佳兩家公司淨資產收益率持續遞減，說明公司盈利能力逐年減弱，顯示電視行業的競爭十分激烈，在眾多競爭者參與的情況下，減少盈利空間以保持市場份額已是必然，但某年長虹淨資產收益率大幅下降，應引起關注。
從銷售淨利率指標看，由於長虹規模遠遠大於康佳，利用其規模效益，一直保持了較高的水平，高於康佳10個百分點，但99年跌到和康佳同等水平，顯示其競爭力趨弱。
長虹權益乘數較康佳小，顯示其負債經營的比例小於康佳，且呈下降趨勢,康佳基本保持不變。
總資產周轉率兩家公司均呈下降態，表明公司銷售收入的增長小於總資產的增長，顯示公司資產的邊際效益在下降。
以上幾個指標顯示，兩家公司淨資產收益率持續下降的原因是多樣的，我們將在下麵對上述指標分解，作進一步分析。
盈利能力分析結論：
期間費用長虹近兩年大幅增長，主要是銷售費用的增加，作為龍頭老大，在產品旺銷的同時，沒有建設自己的營銷網絡，使現在銷售比較被動，康佳的期間費用一直較為穩定，沒有出現較大的波動，對公司的經營起較好的作用。
長虹公司產品毛利率在下降，期間費用在增長，其盈利能力自然大打折扣，何時能夠走出低穀，將取決於公司的經營，康佳公司一直保持穩步增長的策略，其盈利能力仍將繼續增長。

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