國美電器資本運作三部曲(doc 44頁)

國美電器資本運作三部曲目錄：
一、國美的經營模式
二、上市融資
三、地產與家電零售結合（1+1>2）
四、小結

國美電器資本運作三部曲內容提要：
經過前麵對國美經營模式、上市資本運作和與房地產結合的家電零售的分析，這裏我們對國美電器做一個總結，看看國美通過以上商業行為以及資本運作為其帶來的贏利情況。
經過計算（表8），國美在2001年到2005年間，其占用供貨商總額255.79億元人民幣，通過非主營業務賺取供貨商12.1億元人民幣。同時資本市場為黃光裕帶來約30億現金流供其開店擴張。在房地產方麵，2001-2003年的地產回報合計為4.3億元人民幣（表9）。這3項金額相加之後，共計272億人民幣。這272億人民幣的現金流為國美在這5年來的爆炸性擴張提供了大量的資金支持（以分店數大規模增加為衡量標準）。以此計算：2001-2005年，國美總共加開分店約400家，以每家分店需4000萬元人民幣計算（除去占用供貨商的金額），共需資金約160億元，而這個數目遠遠小於國美所獲得的資金272億。由此可見，國美的贏利狀況還是相當可觀的，國美電器也並非“雞肋”，隻要善加利用，“雞肋”也可變肥肉。

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