某公司股東利益分析(ppt 31頁)

某公司股東利益分析內容提要：
所謂原始每股收益，是指隻有當發行在外的那些“準普通股”可能增加普通股股數，並將導致前述“簡單”每股收益下降時，才認定稀釋確實發生的EPS調整計算方法。
先考慮股票選購權和購股證，步驟如下：
〈1〉確定當期普通股的平均市價；
〈2〉假設所有股票選購權和購股證都已兌現成普通股，計算為此發行的普通股數；
〈3〉計算由於股票選購權和購股證兌現成普通股票而使公司獲得的收入；
〈4〉計算第3步所獲得的收入按年度平均市價能夠購買的普通股股數；
〈5〉將第2步的股數減去第4步的股數，計算兩者的“差額股數”。
（注：如果“2”減“4”為負，則該年原始每股收益計算中就不包括選購權和購股證，因為這時若包括它們，就會計算出更高而不是更低的EPS。而稀釋性因素是不可能使EPS提高的。）
續上例，假設公司發行在外的股票選購權約定，其持有人以每股10元的價格購買普通股票2000股，再假設當年普通股票的平均市價為每股16元，那麼，如果股票選購權兌現成普通股，其所導致的差額股數計算。
再考慮可轉換債券和可轉換優先股 如果還有發行在外的可轉換債券和可轉換優先股，則須通過“實際收益率測試”來確定是否應將它們的潛在稀釋性包含在原始每股收益的計算中。
續前例，假設還包括債券50000元，年利率10%，這些債券麵值為1000元，共50張。假設債券的發行收入為50000元，可轉換成普通股票5000股；每年支付利息5000元（=50000 ×10%）。如果所得稅率為25%，公司用於支付利息費用的淨值就是3750元[=5000×（1—25%）]。
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