折現率基礎知識課程講解(doc 30頁)

折現率基礎知識課程講解目錄：
一、折現率的實質
二、計算和選取折現率的方法
三、關於折現率的學術主張

折現率基礎知識課程講解內容簡介：
折現率，亦稱貼現率，是用以將技術資產的未來收益還原(或轉換)為現在價值的比率。由於技術資產本身具有一定的價值，人們之所以購買、使用、投資於它，正是基於其能夠帶來的未來收益。這種由技術資產帶來的未來收益一般表現為利潤總額、淨利潤、淨現金流量等。如果將這種未來收益進行折現，所選用的折現率隻能是投資於技術資產的投資報酬率(或稱投資收益率)。可見，技術資產評估收益法中的折現率的實質是一種投資報酬率。而這種投資報酬率的取得需要付出一定的代價，即企業必須籌措一定的資本投資於技術資產，這樣資本成本即成為投資報酬率的最低界限。因此，企業的綜合資本成本也可用作收益現值法中的折觀率。另一方麵，企業在決定未來投資方向時一般有兩種可能的選擇，其一是將資本投資於國庫券、政府公債或存入銀行。在這種情況下，企業可以很有把握地按時收回本金和利息，不需冒任何風險。但大多數投資者願意選擇第二種，即冒一定的風險投資，如投資於一項高新技術，以期獲得額外收益。

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