公司治理導向的投資戰略(DOC 16頁)

傳統上英美國家的機構投資者都是被動投資，用腳投票，並不參與公司治理。但是1990年代以來，發端於英美國家，以機構投資者為主力的公司治理運動蓬勃興起。各個國家的領先公司、機構投資者、證券交易所和監管機構、政府部門，以及經濟合作與發展組織和世界銀行等國際組織，都已積極參與其中。公司治理成為繼環境保護運動和消費者保護運動之後，迅速在全球推開的第三項國際性運動――投資者保護運動。宏觀上，全球公司治理――投資者保護運動興起的原因並不難理解。我們隻有一個地球而有全球性的環境保護運動，貿易和資本自由化使全球隻有一個產品市場而產生了全球性的消費者保護運動，全球隻有一個資本市場而產生了全球性的公司治理――投資者保護運動。新的全球公司治理標準正在激烈的討論、競爭和形成之中，各個證券交易所、投資者、領先企業均要在這一投資者與融資者之間遊戲規則的製定中發揮影響。中國也在緊緊跟隨，上海證券交易所與中和應泰管理顧問有限公司聯合成立了課題組，對上交所上市公司展開了大規模的調查，為中國公司治理標準的製定提供實證依據。限於篇幅和本文的讀者對象設定，我們集中從微觀上探討機構投資者為什麼會積極參與公司治理，他們又是如何參與公司治理，並執行一種公司治理導向的投資戰略的
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