申銀萬國--行業研究飲料製造.doc6

主行業點評：l 前兩年導致白酒板塊業績連續下滑的稅收政策的影響已基本被消化，白酒公司可望在較平穩的政策環境下走出低穀。l 眾多跡象表明，下調白酒消費稅的利好政策也有可能出台。l 作為極具中國特色的消費品行業，白酒板塊有可能受到QFII的關注。l 白酒板塊指數明顯弱於大盤並已在底部徘徊近半年，2003年6月整個板塊的走勢開始出現強於大盤的跡象。l 根據上市公司當前市盈率、政策變化的受益程度、以及市場流通性，五糧液是目前最具投資價值的白酒上市公司，此外貴州茅台、沱牌曲酒、古井貢以及山西汾酒也值得進一步關注。
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