港口行業2006年下半年投資策略-優質資產收購和資本運作(PDF 19)

投資要點
港口行業由高速增長階段逐步步入平穩增長階段，但是內貿吞吐量的增
長以及裝卸費率的提升空間使港口尤其是樞紐港仍然具有極高的戰略
投資價值。港口公司的投資價值取決於其掌握碼頭資源的能力。
1 季度全國港口吞吐量增速放緩明顯，而多數港口上市公司的吞吐量增
速低於全國平均增速。但是3、4 月份上市公司的吞吐量強勁反彈，一
些港口上市公司碼頭創月產曆史新高。
反映航運和港口的各種指數2006 年頭4 個月都處於窄幅震蕩中，並未
有明顯的回落，預期下行“拐點”並沒有如期而至。尤其是前期預測最
為悲觀的集裝箱運輸業將於2006 年快速下滑至今並未得到現實的印
證，仍然保持較高的雙位數增長，這是港口行業平穩增長的基礎。
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